這傢小市值,受益IDC高速擴張,營收持續高增長,有望成為新龍頭

5G時代流量需求擴大10倍,IDC行業迎來高速擴張期,這傢小市值後起之秀半年時間再造一個自己,營收有望迎來持續高成長。

這傢小市值,受益IDC高速擴張,營收持續高增長,有望成為新龍頭

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一、行業邏輯:5G時代流量需求將擴大10倍,IDC行業將迎來高速擴張期

1、IDC 也將迎來高速擴張期:國盛證券認為,隨著 5G 發牌,建設起量,相應的流量應用有望發力,回顧當年 4G 發牌前夕市場的普遍預期,對 5G 我們隻有想不到的應用,沒有用不上的流量。根據中國聯通的數據,2018 年其手機用戶DOU 達 5.9GB,為 17 年的 2.5 倍。

受益於提速降費政策持續深化,加之互動直播、高清視頻、VR/AR、車聯網、無人機等應用加速發展,國盛證券判斷流量仍將持續爆發,5G 時代 DOU 將達到 60G 以上,較當前擴大 10 倍,IDC 也將迎來高速擴張期。

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2、一線城市核心區域的 IDC 數據中心直接受益 5G 的建設提速。

5G 商用運營商將首先在 40 個核心城市部署網絡,國內 5G 建設加速,進度和規模有望超預期,尤其是在北京、上海等熱點城市,數據細流將加速匯聚成川。5G 相較於 4G 更高速率、更低延時的應用,將從核心城市商區進行熱點擴散,對於一線城市核心 IDC 資源有直接的需求拉動。

全球最大的兩傢 IDC 公司 Equinix 和 Digital Realty 也提到,5G 技術驅動邊緣計算部署,需要大量近距離放置的、靠近商業、人口中心的數據中心,提供更低延遲的服務。

二、公司邏輯

公司規模小空間大,半年時間再造一個自己,未來想象力十足,營收有望迎來持續高成長

1、公司簡介:奧飛數據紮根華南佈局全國,現已形成以廣州、深圳、北京、上海、海南等為核心節點的國內骨幹網絡,並已建立以香港為核心節點的國際網絡。公司擁有自建高品質IDC機房,與基礎電信運營商保持著密切合作關系,為客戶提供高品質的IDC服務。

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2、多維競爭優勢:規模小空間大,帶寬資源豐富,技術研發佈局精準,深度合作客戶粘性強

公司帶寬運營型零售IDC服務商,管理團隊擁有電信運營背景和互聯網屬性,公司IDC網絡質量高,競爭力強,客戶集中在對網絡帶寬要求高的互聯網公司。多年技術和運營經驗的積累使得公司具有較強的口碑,品牌價值較高。

客戶滿意度高,流動性低,且伴隨互聯網客戶持續快速的成長,公司也從中受益。公司是東南亞最大直播巨頭Bigo深度合作夥伴,海外業務同樣增長飛快。5G時代下,互動直播、高清視頻、視頻會議等高寬帶應用持續落地生根,公司業務量有望進一步增長。

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3、業績展望:公司自建規模半年翻倍,未來想象力十足,營收有望迎來持續高成長

公司2019年中報實現營收5.97億,同比增長215.8%,歸屬上市公司股東凈利潤6082萬,同比增長140.6%,經營活動現金流3046萬元,同比由負轉正。截止 2019 年 6 月末,公司自建數據中心可用機櫃數超過4000個,2019 年年底公司自建數據中心機櫃數量預計超過 8000 個,未來彈性明顯。

5G 催生的各項應用有利於公司的零售業務,雲計算的持續高增長將助力公司發展批發業務,互聯網出海需求增大則有利於公司海外業務。公司自建和並購,擴大自身體量的同時整合內部帶寬等資源,助力其各項業務發展。隨著公司規模的擴大,未來想象力十足。

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三、短期催化事件:與直播帶貨+雲計算龍頭阿裡巴巴簽下5億合作大單

公司 1 月 6 日公告,已於 2020 年 1 月 3 日與阿裡巴巴簽署合作備忘錄,鎖定華南地區數據中心資源。由公司負責數據中心總體項目實施(包括項目投資、方案設計、工程建設和交付、運維保障)。

阿裡作為最終使用用戶,向公司承租上述機櫃資源,機櫃計費采用租電分離模式。自機房交付驗收之日起的 8 年為機房服務期。根據協議約定,合作期內預估總金額約為5 億元人民幣。

合作阿裡,共享流量爆發紅利。華南地區一直是公司的優勢區域,作為 IDC 的後起之秀,本次和阿裡達成合作,說明瞭公司的交付能力、運維實力都得到瞭互聯網頭部廠商的充分認可,有利於公司擴大在 IDC 的市場影響力。

除此以外,公司紮根華南佈局全國,現已形成以廣州、深圳、北京、上海、海南等為核心節點的國內骨幹網絡,並已建立以香港為核心節點的國際網絡,還可以滿足客戶業務出海需求。

阿裡既是“直播帶貨”等新型服務提供商,服務 C 端;又是雲計算服務提供商,服務 B 端,雙重身份使其對於國內雲計算需求把握尤為敏感。阿裡半年內連下大單,預示國內雲計算市場規模 2 年內有望再上臺階。

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公司同時具備 CDN和雲服務牌照,已與騰訊雲等公有雲廠傢達成合作關系。此次合作阿裡隻是開始,期待更為多樣化的深度合作。

以光環新網和數據港為例,在合作關系穩固後,公司依靠在華南的區位優勢,有望迎來更多的訂單。

另一方面,阿裡和合作夥伴的合作模式將更為多樣,從單純的代建、運維,有望擴展到雲遷移、雲代銷等業務,通過深度合作,成為數據中心綜合解決方案提供商。

風險提示:IDC產業政策持續收緊,新的IDC資源無法獲取,公司持續擴張受阻;運營商資源獲取不達預期導致公司擴張業務受阻;互聯網客戶業務增長不及預期影響公司業績增速;公司規模擴張過快帶來的運營管理風險,增加運營成本,影響公司利潤率;海外業務拓展風險。

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