道通科技業績暴增後現負增長,主要產品產能規模一字未提

道通科技業績暴增後現負增長,主要產品產能規模一字未提

來源:壹財信

作者:陳思言

2月13日,深圳市道通科技股份有限公司(下稱”道通科技”)成功登陸上交所科創版。道通科技本次IPO公開發行股票5,000萬股,發行價格24.36元/股,發行市盈率為36.16倍,募集資金凈額為109,924.94萬元,超募資金44,924.32萬元。

2月26日,剛上市不久的道通科技就發佈瞭2019年業績快報,營收大幅增長但業績卻出現負增長。而就在前一日,道通科技還發佈瞭使用募集資金進行理財和補充流動資金的兩個公告。

不過《壹財信》研究後還發現,道通科技的招股書在主要產品的產能規模方面一字未提,和同行上市公司IPO時的信息披露存在差異。

業績暴增後出現下滑

公開信息顯示,道通科技主營業務為汽車智能診斷、檢測分析系統及汽車智能診斷、檢測分析系統及汽車電子零部件的研發、生產、銷售和服務。

據最新公開信息顯示,道通科技2016年至2019年分別實現營業收入58,464.22萬元、72,162.32萬元、90,025.46萬元、119,579.96萬元,同期實現歸母凈利潤分別為-7,418.32萬元、9,136.40萬元、33,578.15萬元、32,697.76萬元。2018年、2019年營業收入分別較上年增長24.75%、32.83%,呈上升趨勢,但同期歸母凈利潤分別較上年增長267.52%、-2.62%,在2018年暴增後出現下跌,或值得關註。

另據招股書,截至2020年2月10日,道通科技擁有4傢境內全資子公司以及8傢境外全資子(孫)公司。在這8傢境外全資子(孫)公司中有多傢或資不抵債,或出現虧損。

此外值得關註的是在道通科技4傢境內全資子公司中,有2傢註冊資本都未足額實繳,其中1傢還為本次IPO募投項目的實施主體。

湖南道通成立於2010年9月28日,註冊資本為15,000.00萬元,實收資本為14,000.00萬元,主營業務為汽車智能診斷、檢測產品的軟件開發,與道通科技的主營業務息息相關。

另一傢子公司西安道通成立於2018年10月31日,註冊資本為12,000萬元,實收資本僅為3,000萬元,值得一提的是西安道通還是募投項目西安西北總部基地及研發中心建設項目的實施主體。

監管部門在組織保薦代表人培訓時,明確要求發行人、構成合並報表主要部分的重要子公司、募投項目的實施主體註冊資本都要足額繳納。

主要產品產能規模隻字未提

道通科技的主要產品為汽車綜合診斷產品與TPMS產品兩大類,TPMS類產品主要包括TPMS系統診斷匹配工具和TPMS Sensor(胎壓傳感器),報告期TPMS業務逐漸成長為道通科技重要的組成部分,2016年至2019年1-6月這兩類產品合計銷售收入分別占當期主營業務收入為74.23%、82.74%、83.18%、78.40%。在招股書中,道通科技對主要產品產銷情況進行瞭披露,但卻隻字未提產能及產能利用率。

道通科技業績暴增後現負增長,主要產品產能規模一字未提

(截圖來自招股書)

在招股書中,道通科技列出的汽車綜合診斷產品的同行可比上市公司為實耐寶、元征科技。實耐寶早年在美國紐交所上市,元征科技於2002年10月在香港創業板上市,這兩傢公司當年上市是否有披露產能信息我們很難獲取,但是,道通科技披露的TPMS業務同行可比上市公司在其IPO時都有TPMS產品的產能信息披露。

據道通科技招股書,有兩傢同行可比上市公司上海保隆汽車科技股份有限公司(下稱”保隆科技”)和萬通智控科技股份有限公司(下稱”萬通智控”)都是從事汽車零部件的研發、生產、銷售,且均包含TPMS業務,我們發現其當年IPO時均有對相關產能的披露。

保隆科技於2017年5月19日在上交所主板上市,其招股書中TPMS業務產能披露如下:

道通科技業績暴增後現負增長,主要產品產能規模一字未提

(截圖來自保隆科技招股書)

萬通智控於2017年5月5日在創業板上市,其招股書對TPMS業務的產能與產能利用率均有詳盡表述。

道通科技業績暴增後現負增長,主要產品產能規模一字未提

(截圖來自萬通智控招股書)

而根據相關規定:發行人應披露銷售情況和主要客戶,包括:報告期內各期主要產品或服務的規模(產能、產量、銷量,或服務能力、服務量)、銷售收入,產品或服務的主要客戶群體、銷售價格的總體變動情況。存在多種銷售模式的,應披露各銷售模式的規模及占當期銷售總額的比重。道通科技或應參照執行。

不得不提的是道通科技的前五大供應商也是問題頻出,深圳市精工社精密模具有限公司一直位列2016年至2019年1-6月道通科技第二大供應商,據(深光)安監罰[2019]D92號文件,於2019年03月11日被深圳市光明區安全生產監督管理局光明執法中隊警告並處以25,000元罰款。

深圳市三維機電設備有限公司(下稱”三維機電”)是道通科技2018年第三大供應商,據深公(龍華)(消)行罰決字[2017]第0705號和深公(龍華)(消)行罰決字[2017]第1751號文書信息,2017年2月24日與3月7日三維機電接連收到深圳市公安局龍華分局消防監督管理大隊的行政處罰。

剛上市即用募集資金理財和被流

道通科技的招股書披露,此次IPO擬募集資金65,000.62萬元,主要用於”道通科技西安西北總部基地及研發中心建設項目”與”汽車智能診斷雲服務平臺建設項目”。

2月25日道通科技發佈公告顯示:道通科技此次募集資金總額為人民幣121,800.00萬元,扣除發行費用人民幣11,875.06萬元,募集資金凈額為人民幣109,924.94萬元。本次募集資金已於2020年2月10日全部到位,道通科技擬使用最高不超過人民幣7.5億元的暫時閑置募集資金進行現金管理,使用期限不超過12個月。

當天,道通科技又發佈關於使用部分超募資金永久補充流動資金的公告,該公告顯示道通科技尚未使用募集資金進行項目投入。公司超募資金總額為44,924.32萬元,本次擬用於永久補充流動資金的金額為13,000萬元,占超募資金總額的比例為28.94%。

而《壹財信》發現道通科技似乎一直都不缺錢。

據招股書,2016年至2019年1-6月,道通科技資產負債率分別為26.73%、25.90%、22.09%、28.32%,而同期同行可比公司均值分別為44.65%、34.95%、41.02%、39.93%。道通科技資產負債率明顯低於同行業公司平均水平,並且公司資產負債率處於較低水平,整體償債能力強。

道通科技的貨幣資金及經營活動現金流凈額、利息收入其他收益方面各項數據都表現良好。

各報告期末,道通科技的貨幣資金分別為26,278.74萬元、28,605.57萬元、42,744.89萬元、26,977.29萬元;而在2017年剝離無人機業務之後,2018年和2019年1-9月的經營活動產生的現金流凈額表現較好,分別為19,789.04萬元、12,937.30萬元。

2016年至2019年1-6月,道通科技的利息收入分別為50.51萬元、362.15萬元、390.77萬元、219.98萬元;其他收益分別為0萬元、3,994.01萬元、5,194.73萬元、2,239.67萬元。

道通科技最新的業績快報顯示營業收入一直保持良好的上升趨勢,但歸母凈利潤在2018年暴增後出現瞭負增長,未來業績表現到底如何以及募投項目能否按期實施或值得關註。

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