可轉債也瘋狂!4日飆1.75倍後遭腰斬,還將被強制贖回,這什麼情況?

3月10日,再升轉債開盤一字跌停,遭遇停牌,而在復牌後,該轉債再次遭遇暴跌。截至今日收盤,再升轉債最終下跌53.05%,報收188.39元/手,成交1.2億元。

而就在上一交易日,這隻轉債還大幅飆漲瞭55.9%,盤中達到新高415元/手,成為可轉債市場歷史第三高價,並且前4個交易日還累計漲瞭174.6%,堪稱近段時間以來漲勢最誇張的一個品種。

可轉債也瘋狂!4日飆1.75倍後遭腰斬,還將被強制贖回,這什麼情況?

(圖片來源:Wind)

該轉債對應的正股是再升科技(603601.SH),由於正股短期價格上漲過多觸發瞭贖回條款,上市公司在昨日公告表示,將對“贖回登記日”登記在冊的“再升轉債”全部贖回。

涉“口罩概念”股、債大漲

資料顯示,再升科技上市於2015年1月,該公司專註於超細纖維、膜材、吸附材料及吸音絕熱材料等新材料的研究,產品由“幹凈空氣”和“高效節能”兩大系列組成,主要包括玻璃纖維棉、玻璃纖維濾紙、PTFE濾材、熔噴有機纖維濾材、無機真空絕熱板芯材、新能源電池隔膜、成套應用設備等。

從近些年的數據來看,凈化設備、濾紙、VIP芯材及AGM隔板貢獻瞭公司絕大部分收入。

疫情肆虐期間,口罩概念股的股價表現都非常強勢,該上市公司的控股子公司深圳中紡旗下則生產N95口罩的熔噴材料。

而處於口罩產業鏈上遊的熔噴材料具有較強的話語權,是目前比較稀缺的資源,價格因而大漲。

正是因為這樣,2020年以來,再升科技的股價已經飆漲瞭115.4%,更是在3月4日至3月9日期間連續錄得漲停。不過,該股在今日慘吃跌停,股價現為16.48元/股。

可轉債也瘋狂!4日飆1.75倍後遭腰斬,還將被強制贖回,這什麼情況?

(圖片來源:Wind)

經查詢得知,再升轉債是再升科技於2018年6月19日公開發行的。彼時,上市公司發行瞭114萬張可轉換公司債券,發行價格為每張100元,按面值發行,期限6年,發行總額1.14億元,最新轉股價格為8.59元/股。

雖然有時候可轉債在某個時期內會走出比較獨立的行情,但最終還是要看該轉債對應的正股的走勢。

總體來看,再升轉債前幾日的飆漲一方面是受到瞭再升科技股價上漲的影響。另一方面,在正股漲停後,一些投資者買不到再升科技會選擇買入相應的轉債,這也刺激瞭轉債的上漲。

值得一提的是,以昨日的收盤價計算,該轉債每買一張會虧損188.22元,虧損比例達到瞭46.91%,然而依然有非常多的投資者在套利空間為負值的情況下買入再升轉債。

可轉債也瘋狂!4日飆1.75倍後遭腰斬,還將被強制贖回,這什麼情況?

(圖片來源:Wind)

這一點也體現在瞭成交金額上,該轉債在暴漲的4個交易日的成交金額分別為7.74億元、6.08億元、5.05億元、5.22億元,而再升轉債的發行金額不過1.14億元。

由此可知,在T+0交易制度下,再升轉債近日的炒作有多瘋狂。

事實上,近期出現類似情況的還有尚榮醫療(002551.SZ)與尚榮轉債。

不過,再升科技在3月9日晚間公告稱,截至 2020 年 3月 6日,公司靜態市盈率73.57,滾動市盈率為67.91,均大幅高於同行業的平均水平。

另外,公司主營業務未發生變化,新增從事醫用防護口罩、醫用外科口罩的研發、生產和銷售等經營范圍,是基於落實當地政府要求預計對公司當年經營業績影響較小。

而2018年深圳中紡熔噴相關材料產品營業收入1229.12萬元,約為公司2018年營業收入的1.14%,占比較小。目前熔噴材料生產線已滿產,材料價格隨市場短期波動,其是否持續具有不確定性。

上市公司欲贖回全部轉債

在轉債大幅上漲後,再升科技也表示,根據約定,在此次可轉債轉股期內,如果公司股票連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格的130%(含130%),公司有權按照本次可轉債面值加當期應計利息的價格贖回全部或部分未轉股的本次可轉債。

而再升科技的股票自2020年1月20日至2020年3月9日期間,滿足連續三十個交易日中至少有十五個交易日的收盤價格不低於“再升轉債”當期轉股價格(8.59元/股)的130%,已觸發“再升轉債”的贖回條款。

該上市公司董事會日前已經同意公司行使提前贖回權,對“贖回登記日”登記在冊的“再升轉債”全部贖回。

數據顯示,目前,該轉債的債券餘額為11382萬元,占發行總量的比例為 99.84%。

可轉債也瘋狂!4日飆1.75倍後遭腰斬,還將被強制贖回,這什麼情況?

(圖片來源:同花順)

這也就是說,雖然再升轉債從2018年12月25日開始就可以轉股,但是選擇轉股的投資者卻不太多。

一般來說,強制贖回價格會大幅低於市場價,投資者很少會主動選擇強制贖回,這可能會驅使更多投資者選擇債轉股。

對於可轉債發行人來說,大量投資者選擇早日轉股,那麼上市公司就可以少付利息。另外,投資者轉股成為股東後,上市公司也就不用歸還本金瞭。

一本萬利的生意

值得註意的是,在強制贖回此次的可轉債後,該還可以再度發行新的可轉債。由此可見,發行可轉債對於上市公司來說基本算得上是一本萬利的生意。

例如,東方財富(300059.SZ)在2017年12月20日公開發行瞭4650萬張可轉換公司債券。

據悉,“東財轉債”自2019年2月18日至2019年3月29日連續30個交易日中至少15個交易日的收盤價格不低於當期轉股價格(11.36元/股)的130%(14.77元/股),觸發有條件贖回條款,於2019年5月13日開市起停止交易及轉股。

而截止2019年5月10日收市,該轉債尚有30.63張未轉股。按照約定,最終該上市公司以100.16元/張(債券面值加當期應計利息(含稅),當期利率為0.4%)的價格贖回瞭全部未轉股的轉債。

此後,該上市公司又於2020年再度發行瞭可轉債“東財轉2”融到瞭73億元資金。截至今日收盤,該轉債收於148元/張。

從目前的情況來看,再升轉債的贖回已經是板上釘釘的事情瞭,對於投資者來說,被強制贖回或許是一個比較差的結果,選擇債轉股相對來說更好。

Published in News by Awesome.

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *