甲醇基本面依舊弱勢,短線弱勢不改弱勢

01.回顧與展望

上月甲醇節後大跌一波之後,行情出現修復性的走勢,之後整體都是處於2030附近(港口價格)盤整,西北地區上月最低至1500左右!整個現貨市場上的價格都逼近成本端的價格!

甲醇基本面依舊弱勢,短線弱勢不改弱勢

上周國內甲醇市場出現分化,其中港口走跌,內地盤整。內地地區山東1980-2020元/噸;河北1850-1880元/噸;山西1650-1780元/噸;華北1650-1850元/噸;西北1590-1700元/噸;華東港口1950-2100元/噸;華南港口1970-1980元/噸;西南1730-1900元/噸;東北2000-2100元/噸。

港口地區,華東港口低端跌50元/噸在1950-2100元/噸,華南跌30元/噸在1970-1980元/噸。雖然隨著物流逐步恢復,部分地區貿易商運費降低刺激下買氣增加,上遊企業出貨順暢,庫存降低,因此下半周調整售價。但傳統下遊復工仍顯緩慢,短期的補充庫存之後,用戶和貿易商接貨積極度明顯放低。另外疫情全球性爆發,油價連續下滑,打壓業者心態。

甲醇基本面依舊弱勢,短線弱勢不改弱勢

對於3月份的甲醇情況而言,我們先從基本面上來看。本月對甲醇走勢影響較大的主要因素包括以下三點:

1、國外裝置多重啟,港口庫存恐續升。春節前,伊朗、沙特以及東南亞地區有超過10套合計1200萬噸/年的甲醇裝置進行檢修,造成1月份甲醇價格持續強勢,期貨主力合約2005一度逼近2400元/噸。春節過後,上述裝置陸續重啟。其中,伊朗ZPC1#165萬噸/年裝置在天氣轉暖、天然氣恢復供應後率先重啟,“麻將”“卡維”等商業化裝置也緊隨其後。截至目前,伊朗僅有ZPC2#裝置與“卡維”尚未完全恢復,其餘裝置已悉數恢復,已經恢復向外出口能力。

東南亞地區文萊85萬噸/年裝置、馬來西亞國傢石油公司2套合計230萬噸/年裝置也在近期重啟成功,並逐步恢復向市場供貨,東南亞地區甲醇緊張局面得到緩解,有望在3月恢復向外供應能力。2月28至3月15日進口甲醇到港量預計在54萬噸左右,較前期明顯恢復,預計後續港口庫存壓力仍大。本周卓創港口總庫存104.9萬噸(-2.9萬噸)小幅回落,然而後續到港量能回升,後續港口罐容問題仍需引起關註。

2、上遊開工上日程,下遊需求未見晴。上遊方面,川維87萬噸/年負荷已提升至六成以上,卡貝樂85萬噸/年恢復正常,玖源50萬噸/年、瀘天化(000912,股吧)45萬噸/年裝置正在重啟。西北地區青海中浩60萬噸/年、桂魯80萬噸/年近期也有重啟計劃,內蒙古博源100萬噸/年也將在近期恢復。預計3月初國內甲醇裝置開工率會出現快速提升。

下遊方面,寧夏寶豐二期烯烴裝置已滿負荷運行,甲醇外采量穩定,提振甲醇需求。傳統下遊方面,傳統下遊甲醛、醋酸等開工均有提升。

但根據前期既定計劃,寧波某甲醇制烯烴企業2月17日起執行15—20天60萬噸/年MTO裝置檢修計劃,嘉興60萬噸/年MTO裝置也將於3月初開始檢修,南京60萬噸/年MTO裝置也有3月份停車計劃。加上推遲檢修的陽煤恒通30萬噸/年MTO裝置,2—3月沿海MTO裝置輪番檢修,合計將減少40萬噸甲醇需求。

3、伊朗疫情蔓延中,國際供給引擔憂。2020 年 2 月 24-29 日一周,受疫情在世界范圍擴散的影響,全球金融市場恐慌情緒蔓延,大宗商品幾乎全面收跌,對甲醇影響偏空,但若疫情繼續發展,或將影響伊朗甲醇出口。

伊朗疫情現狀:伊朗副總統亦受感染。截止2月29日,伊朗累計新冠肺炎確診病例達593例,死亡43例,數據顯示本一周將是伊朗疫情暴發的高峰期。除阿塞拜疆外,伊朗的其餘6個陸上鄰國均已對伊朗關閉邊境。阿聯酋、巴林、阿曼、科威特等國紛紛限制或停飛瞭來往伊朗的航班,後續船運周期可能延長。

綜上,雖然隨著運輸物流逐步恢復,整體心態有所恢復,但成交依舊偏弱,不可過分樂觀。3月份甲醇或將繼續維持低位震蕩為主。

各個化工系新增產能:

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甲醇產業鏈開工率:

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接下去我們看看技術面和主力持倉的情況!

02.主力持倉

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今天的主力隻看永安。因為大傢會發現不管是東證,光大和新湖都是雙邊來回增減,所以今天的主力上我們隻看永安。永安在2月28日開始做空,之前都是一直持有多單的,所以說永安跑在瞭大跌之前。今天繼續減多加空,但是從盤面上來看,行情並沒有下跌反而是上漲瞭。總的來看目前甲醇的持倉上還有41000左右的凈空,後續的行情還是會偏空一些!

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03.技術面分析

甲醇3月份第一周分析

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甲醇短期按照區間2000-2060的思路來進行操作,近期的行情比較少有出現趨勢性的走勢,基本上是以震蕩為主,所以行情隻要找出區間上下,沿兩個位置之後在區間之中操作即可,註意不要追漲殺跌。操作上建議在上方壓制位2060附近先做空,之後在反手做多。

【本月計劃】

甲醇基本面依舊弱勢,短線弱勢不改弱勢

目前的甲醇走勢上看處於一個構建底部的過程,如果後期可以有效站穩2000點附近,則較大的概率的可能性會形成一個雙底!但是這一個過程會較為漫長。就本月而言在沒有較多的利多因素顯現之前,行情持續沖高的可能性較小,所以本月的交易區間在2000-2150之中進行交易!

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