沙特發狠,油價閃崩。化工持續走弱還是報復性反彈?值得深思….

01.背景

導火索:沙特王室內部發生的“政變”!

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據澎湃新聞,沙特政府以密謀政變為由,拘捕瞭3名王室高級成員,包括國王薩勒曼的弟弟艾哈邁德親王、前王儲納耶夫及王室表親納瓦夫。這一次行動被視為王儲穆罕默德新一輪的打壓,因為如果未來幾周沙特國內出現動亂,這些人都是能出來爭奪王位的。

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發展:周五召開的歐佩克與非歐佩克部長級會議因俄羅斯表示反對最終以失敗告終,既沒有達成現有減產協議的延期,更沒有同意進一步擴大減產。(這意味著從4月1日起,無論是OPEC還是俄羅斯等非OPEC產油國都可以自由生產)從而導致外盤原油暴跌。周六,沙特展開瞭一場全面的油價戰,大幅削減瞭其旗艦原油阿拉比輕油的官方銷售價格,宣佈將大幅降低售往歐洲、遠東和美國等市場的原油價格,以吸引國外煉油廠購買沙特原油。與此同時,沙特還可能從4月開始將原油產量提高至每日1000萬桶的紀錄水平,高於本月約970萬桶的日產量。當然還有許多外圍因素,例如海外疫情加重,周五非農數據利空等!

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影響:油價創1991年美國在伊拉克發動戰爭以來最大跌幅,佈倫特原油期貨於周一亞洲交易時段開盤後短短幾秒鐘內下跌瞭31%,遭受有史以來最激烈的拋售之一,油價上周已經出現瞭金融危機以來最大的跌幅。洲際交易所(ICE)5月交割的佈倫特原油期貨價格一度下跌14.25美元,至31.02美元/桶,創1991年1月以來最大的日內跌幅。紐約能源交易所(CME)美原油下跌10%,今日最低至27.35,逼近2016年3月份的低點!

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歐佩克過去的60年時間裡也是有發生過這種事件(放棄減產)的,但沒有一個有好結局的:

1985年,沙特在經歷瞭數年的歐佩克減產之後,放棄減產並發起瞭價格戰。在1985年11月至1986年5月之間,油價暴跌瞭近70%。

1997年,委內瑞拉過度生產使沙特忍無可忍,沙特再次使市場崩潰。在接下來的一年半中,油價下跌瞭50%。到1998年12月,佈油跌到史上最低的9.55美元/桶。

2014年,沙特未能說服包括俄羅斯在內的非歐佩克國傢加入減產計劃,之後發起瞭價格戰。在接下來的六個月中,價格下降瞭65%。到2016年,佈油曾跌到27.10美元/桶。

猜想:沙特這一頓操作無非就是想最快,最恨的給俄羅斯和美國等其他產油大國帶來痛苦,重新把俄羅斯逼回談判桌上進行談判。雖然這個操作沒什麼問題,但是在經歷瞭2014-2015年的事件之後俄羅斯已經習慣低價油,再加上新政的減少政府開支。所以最終的結果就是沙特自己先忍不住價格戰帶來的反傷而結束!!

02.化工影響

每一次原油大跌,我們國內這幾個品種總是被按在跌停板上,一動不動!

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最直接的影響還是原油,燃油,瀝青;第二梯隊則是甲醇,PTA,乙二醇,PP。最後就是剩下的品種,例如PVC,塑料等。原油暴跌10%,換算成我們人民幣報價的點數,大概需要300點。今天的行情,國內的燃料油、瀝青、甲醇今天基本上是在跌停板上徘徊,但是大傢要知道這下跌是受到消息面的影響,對於這三個品種的下跌幅度大約在300個點左右。但是是短期一步到位還是後續持續陰跌還是比較難說的!

如果這周國際原油繼續慣性下跌,那麼這三大品種,尤其是燃油將跌至2019年11月的位置;瀝青將跌至2018年12月的位置;甲醇將跌至2019年11月的低點。即燃油跌至1800下方,瀝青跌至2500下方,甲醇1900下方。

03.甲醇的思考

甲醇目前又一次逼近2019年11月的低點1891這個位置。在市場的情緒影響下,技術分析已經出現失靈。這個時候我們隻能從市場情緒中去把握機會。首先,目前的甲醇價格已經逼近國內的煤制生產成本(1800左右),很多貿易商及生產廠傢會有一定的穩價行為。第二則是價格出現恐慌性的下跌之後會出現報復性的上漲,根據以上邏輯,所以我們目前可以排除掉的就是甲醇追空進場的行為。很多人就認為我們這個時候不去追空,難度要去做多嗎?

這邊追空我們已經排除,所以你可以等待市場情緒消退之後,行情反彈完再去做空,這個方法我們等後續在細講。今天講講做多,做反彈的一種思路。首先是目前甲醇盤面的封單依舊在17萬手左右,所以隻要晚上至明天開盤這一段時間俄羅斯沒有重新回到談判桌上,明天甲醇繼續大低開的概率在百分之九十九。但是明天的低開不一定是大傢進場做多的機會,除非明天可以直接開在跌停板上則會小倉位進行嘗試。

今年對於甲醇還是很不友好的,開年就大跌,本周開局又大跌。但是這種情緒的影響不會很持久,甲醇開年大跌至2000點之後出現一波150個點的反彈。所以本周甲醇的走勢我們預計明日低開之後會開始進行兩到三天的低位調整(或小幅下跌),之後出現一波修復性反彈是比較合情合理的。對此我們本周的操作上明天如果繼續跌停則會考慮小倉位開始做多,整體來看價格越接近1800買入價值越高!當然,假設沙特和俄羅斯的事件可以出現戲劇性的反轉,在我們市場上行情也會跟隨著反轉。所以,在這裡要提醒今天追空進場的朋友註意風險!

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