數學、計算機與金融的結合,金融工程專業介紹

什麼是金融工程

(1)金融工程綜合瞭金融學、數學和計算機學科,以數學為工具來設計金融產品(價格)

(2)細分方向有:金融衍生產品定價、風險管理、金融信息分析等

數學、計算機與金融的結合,金融工程專業介紹

金融工程的歷史很短,它是在20世紀90年代,由西方投資銀行業和資本市場的擴張而催生出來的。第二次世界大戰後,有很長一段時間,西方國傢的經濟發展非常穩定。在1973年和1979年,石油價格發生瞭變動,從最初的每桶3美元上漲到每桶40美元。石油價格的上漲,帶動瞭其他基礎原材料價格的上漲。同時,西方的利率開始自由化瞭,不再把美元作為匯率基礎。在這樣的情況下,金融行業為瞭規避物價變動、利率變動、匯率變動以及股價波動的風險,開發瞭一些衍生金融產品,以轉嫁風險。開發衍生金融產品的核心是定價。因此在設計金融產品以及定價的過程中,需要收集和處理大量的金融數據。這些數據多且煩瑣,簡單的算術計算不能解決問題。在這種情況下,人們把數理分析工具引入金融產品設計之中,同時還需要借助計算機的運算能力。這就是金融工程的開始。

金融工程是一門綜合瞭金融學、數學和計算機科學的交叉學科,用數學作為工具來解決金融產品的定價問題。比如,對一些金融衍生產品定價,就要引入概率論、隨機過程等數理分析工具,並借助計算機的運算能力。國際金融工程師學會指出:“金融工程是將工程思維引入金融區域,綜合地采用各種工作技術方法,主要有數學建模、數值計算、網絡圖解、仿真模擬等,設計、開發和實施新型的金融產品,創造性地解決各種金融問題。”有哪些專業方向金融工程專業是應用經濟學的一個方向,是應用性強的交叉學科。在中國,金融工程剛剛起步,隻有幾所大學單獨設置金融工程專業。有些學校將金融工程作為金融學專業的一個方向。學習金融工程要做好攻讀碩士研究生的準備。本科四年的學習是達不到該專業的培養目標的,不能滿足市場需求。在研究生階段,金融工程專業會進一步細分研究方向,一般分為金融衍生產品定價、風險管理、金融信息分析。下面就分別介紹。

(1)金融衍生產品定價:20世紀90年代,金融數學的鼻祖Robert C Merton利用工程和高級物理、數學原理,研究出一套金融產品定價的哲學,之後數學在金融學上的應用便如火如荼。現在,金融市場的期貨、期權和一些非公開交易的衍生物產品,如遠期利率協議、信用衍生品都是按照Robert的理論定價的。學習金融衍生物定價涉及數學分析、微分方程以及隨機過程,數學課程占大部分,同時加有金融類課程。

(2)風險管理:風險管理在金融工程中居於核心地位。規避風險是金融工程師開發金融工具(主要是金融衍生品)的主要目的。金融學把風險管理的重點放在各類價格風險上。例如,出口商非常關心外匯匯率的變化,因為在利潤率比較低的情況下,外匯的貶值可能將他的經營成果化為烏有;剛剛發完固定利率貸款的銀行不希望市場利率上升,因為這將降低該貸款的質量和價值;基金管理公司更是受到股票市場價格波動的影響。面對價格風險,金融工程提供瞭兩種方法,一是轉移風險,二是分散風險。比如,我國一傢出口企業半年後將收到一筆美元外匯,該企業現在打算通過遠期外匯市場按照固定的匯率(比如1USD:6.31RMB)把美元賣出,換成人民幣。這樣,無論半年後的美元實際匯率如何,該企業的財務狀況都不會受到影響。如果半年後美元貶值(比如1∶6.26),則該企業通過買賣遠期外匯避免瞭每美元0.05元人民幣的損失。假如半年後美元升值(比如1∶636)該如何?從直觀上看,這筆外匯買賣有點不合算。因為事後看,該公司少收瞭每美元0.05元人民幣的利潤。但是考慮到風險轉移的目標是用確定性代替不確定性,所以該企業在將潛在的損失轉移出去後,也將潛在的利潤轉移出去,它是轉移風險所付出的代價。與之相對照的是,該企業在外匯市場上的交易對手由於承擔瞭相應的風險,就有可能獲取利潤。在現實中,人們對風險的態度是不一樣的,既有風險厭惡者,也有風險偏好者和風險中性者,風險偏好者願意承擔一些風險並以此賺取利潤。從宏觀上看,雖然風險從一部分人身上轉移到另一部分人身上,在總體上並沒有消除,但從微觀看,風險的轉移意味著風險在市場交易者之間進行瞭合理配置,提高瞭市場參與者的總體效用,活躍瞭金融市場交易。學習這個方向的學生必須很熟悉各種金融手段用法,同時要學習去模擬和分析公司現在的經營風險,因此對數理模型的學習是必不可少的。

(3)金融信息分析:信息分析在金融方向的應用主要包括時間序列分析和基礎分析。這一類的學習方向要求學生有紮實的統計學基礎或者工程基礎。金融市場是金融工具或各類金融產品進行交易的場所。在金融市場中,信息具有舉足輕重的價值。它對於引導投資者和籌資者正確合理地參與金融活動、保證金融市場秩序的穩定、規避風險都是十分必要的。

主要代表院校

(1)最早5所高校:中國人民大學、中央財經大學、武漢大學、西南財經大學和廈門大學

2002年,教育部批準瞭5所高校開設金融工程專業。這5所高校是:中國人民大學、中央財經大學、武漢大學、西南財經大學和廈門大學。這標志著金融工程作為一門專業學科正式步入大學課堂。

目前,設立金融工程專業的代表院校有:清華大學、上海交通大學、北京大學、中國人民大學、復旦大學、南開大學、廈門大學、天津大學、中央財經大學、北京航空航天大學、中國科學技術大學、西南財經大學、中南財經政法大學、武漢大學、中山大學、南京大學、浙江大學、上海財經大學、哈爾濱工業大學、西安交通大學、東北財經大學、華東師范大學、華中科技大學、電子科技大學、北京師范大學。

培養什麼人

(1)在金融機構、實業機構和咨詢公司從事金融產品開發、定價及風險管理人員

(2)數學要求比較好,邏輯思維清晰,外語好,常加班

金融工程專業畢業生具備金融學知識,數理基礎深厚,外語水平較高。金融工程專業畢業生主要在金融機構、實業機構和咨詢公司工作,可以從事金融行業的高級工作,如金融產品開發、定價及風險管理。

開設哪些課程

(1)經濟金融理論(西方經濟學、金融學、財政學、公司理財、商業銀行業務與經營)

(2)數理及計算機

金融工程專業課程大體分為經濟金融理論、數理知識以及計算機方面的課程

經濟金融理論部分的核心課程包括西方經濟學、金融學、財政學、公司理財、商業銀行業務與經營、投資學、計量經濟學、金融工程原理、金融經濟學、金融風險管理、固定收益證券、投資基金與風險投資、金融時間序列分析、衍生工具等。

在數理及計算機部分,高等數學一般要求學生的水平至少為數學三,對概率論、隨機過程、多元統計分析、運籌學、測度論等都需要較好的掌握。在計算機方面,需要設置C語言編程基礎課,還要結合金融案例設置一些編程軟件的應用課程。對於英語的要求一般會分為聽、說、讀、寫4個部分來設置課程,同時有精讀和泛讀課,並有金融英語課程。

下面主要介紹金融理論方面設置課程之間的聯系。

公司理財是金融工程的基礎課程。公司理財要教學生如何使公司的盈利變得更多,而這正是金融工程最直接的目的。公司理財課程的主要內容包括公司基本理財問題,討論公司理財目標、基本內容、研究方法等理財理論與實務,另外會對公司重組、並購、公司財務困境與清算等公司特殊理財問題展開研究。有些課程可能還包括公司財務預警、公司理財信息化、人力資源戰略與激勵機制、公司財務控制。

(1)金融市場學。公司的財務活動是和金融市場密切相關的。課程內容主要是瞭解基礎性金融市場,包括同業拆借市場、票據市場、債券市場、股票市場、外匯市場等專業知識。還有衍生金融市場,包括金融遠期市場、金融期貨市場、金融期權市場、金融互換市場等專業知識,提高學生認識融資環境的能力。

(2)投資學。公司的財務活動需要通過股票市場籌集股本,並通過股票市場的運作來提高公司的盈利水平。投資學正是教學生如何去理解和把握股票市場的。投資學課程系統闡述證券投資學概念、投資環境、投資過程、投資收益與風險、證券市場及證券投資交易,以及相關證券投資理論,包括證券組合理論、資本資產定價模型、套利定價理論、有效市場理論等。

(3)貨幣銀行學。通過該課程可以瞭解貨幣市場是怎樣運作的。在這個市場上進行交易的,主要是期限在一年以內的金融工具。該課程闡明瞭經濟體系中貨幣運行的基本功能、運行方式、基本規律以及社會貨幣管理與調控的基本原理和政策工具,從宏觀和微觀金融學視角,以貨幣(資金)為主線,突出學生對金融學知識感性認知能力,金融問題分析能力和資金的籌集、分配、融通、運用和管理等實踐應用能力。該課程系統講解貨幣、信用、利息與利率、金融機構、金融業務、金融市場、通貨膨脹與通貨緊縮、金融危機和金融調控。

(4)固定收入證券。這門課程是專門研究債券的,因為公司不僅要在貨幣市場上籌措和投放資金,不僅要在股票市場上運用股權工具,還要在債券市場上發行債券或從事債券的交易活動。該課程在系統介紹固定收益證券及其衍生產品這一大類金融產品的基本概念和主要原理的基礎上,重點分析固定收益證券及其衍生產品的定價方法和涉及的風險因素,以及處理這些問題的具體方法和技巧。

(5)國際金融。在金融市場體系中,外匯市場是必不可少的組成部分,公司的資產負債表中還會有不同的貨幣出現,在對外開放的市場經濟中,公司的財務活動離不開將一種貨幣換成另一種貨幣的外匯交易活動。國際金融是研究國際的貨幣關系和金融活動的專門學科,該課程介紹瞭國際收支、外匯與匯率、外匯管制、外匯風險、國際金融市場等基礎知識與基礎理論。

(6)衍生金融工具。貨幣市場、股票市場、債券市場,還有商品市場都隻是現貨市場,而衍生金融市場是派生於現貨市場的市場,如遠期、期貨、互換和期權。公司的財務活動不僅離不開現貨市場,也離不開衍生金融市場。該課程是金融工程本科專業的專業必修課程,主要包括衍生金融工具品種及其應用、衍生金融工具風險度量與風險管理工作、衍生金融工具在中國的發展及前景。

(7)金融工程學。本課程是要教會學生如何將現貨市場上的金融工具和衍生市場上的金融工具進行創造性的運用來幫助公司理財。本課程主要圍繞對遠期、期貨、互換、期權的有關理論進行,向學生講述金融資產定價的基本思想與方法,使學生瞭解金融工程的內涵和利用金融衍生產品對抗金融風險的方法。

(8)金融經濟學。這門課程教學生如何對各種金融工具進行定價。要想把這門課程學好,需要一些數學基礎,比如數學分析、概率、隨機過程、微分方程等。該課程系統全面地講解現代金融學的微觀經濟學基礎,內容包括風險偏好、隨機占優、投資組合理論、兩基金分離、狀態或有要求權、復雜證券估值、多期市場均衡、套利均衡、不對稱信息等。

畢業後做什麼

(1)基金公司做績效評估、風險控制、資產配置

(2)證券公司:設計產品,股票走勢研究預測、操盤手

(3)銀行:風險管理、資金債券操作,操盤、一般銀行財務、客戶業務、投行資產配置

(4)會計師事務所、企業金融投資財務部門

理論上畢業生應該在投資銀行或中國國際金融公司等這樣的單位比較合適,或者從事科研教學工作。事實上,中國的金融工程課程體系是直接從美國引入的。就中國的現狀而言,金融制度和金融政策正在醞釀階段,金融工程並沒有形成一個適合中國企業的體系。因此,在中國,金融工程專業主要在以下幾個領域就業:

(1)基金公司:基金公司現在需要一批能做基金績效評估、風險控制、資產配置的人才。

(2)證券公司:證券公司現在正處在最艱難的時期,它們正在通過設計集合理財產品尋求生存機會。

(3)銀行:最傳統的銀行也在起著微妙的變化。現在各大銀行的總行正在著手建立內部風險管理模型,急需這方面的人才。銀行內部的另外一個重要部門———資金部,也需要金融工程的人才。他們一方面在銀行間債券市場操作,是未來固定收益證券這一塊的主力,同時也是未來大有發展空間的公司債券市場、抵押支持債券這些金融工程產品的設計主力。

金融工程專業的就業目前與畢業生所在的城市有直接關系。這一點,北京和上海的同學是幸運的。因為大部分的投資銀行都集中在這兩個城市,許多金融研究所、證券公司也都在這兩個地方。而其他地方除瞭深圳,都很難提供令人滿意的職位。目前外地學生進入北京和上海都不容易,所以京滬兩地的學生有著得天獨厚的優勢。但是投資銀行也非常難進,所以很多同學還是在傳統的金融領域就業。本科畢業之後絕大部分學生都要在國內讀碩士或者到國外深造,就業的學生很少能從事與金融工程相關的工作,主要還是做銀行、企業財務等方面的工作。本科生去銀行的話,其實和金融相關專業的同學沒有什麼本質區別,因為目前來講,國內的商業銀行做的還是傳統的商業銀行業務,公司業務和個人金融業務是其中兩個重要的版塊。一般金融類專業的同學去銀行會被分到業務部門,到支行的話一般從客戶經理做起。商業銀行比較適合金融工程專業同學的部門主要是風險管理部、金融市場部或者投資銀行部。金融工程碩士畢業之後工作相對好一些,有去商業銀行、證券公司的風險管理部的,有去地方銀監局的,還有去會計師事務所的。

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