油價史詩級暴跌!這會帶來哪些投資機會?

油價史詩級暴跌!這會帶來哪些投資機會?

行情回顧

之前我們提過原油短期內的下跌可能會帶來一些投資機會,話音剛落又有新的重磅新聞出現:油價史詩級暴跌近25%,起因是歐佩克減產談判破裂,沙特計劃大幅提高原油產量,全面發動價格戰,將在4月份將產量提高到1000萬桶/日以上,沙特阿拉伯可能將產量提高到1200萬桶/日,局勢進一步惡化,多頭的市場信心都土崩瓦解。

之前原油走勢一直下跌,但市場仍吊著一口氣,就是因為過去的一周市場的焦點都集中歐佩克的減產上,過去4年時間我們已經適應瞭每到危急時刻歐佩克都會站出來力挽狂瀾,這次同樣投資者期待歐佩克能合力再將油價脫出泥潭,而隨著俄羅斯拒絕加大150萬桶/天的減產,備受矚目的歐佩克會議談判正式破裂,這一結果大大出乎所有人的意料——要知道幾乎參與減產的歐佩克的所有成員都接受瞭減產150萬桶/天,就等俄羅斯來簽字執行瞭,俄羅斯高層卻做出瞭一個讓俄羅斯自己的油企目瞪狗呆的決定。俄羅斯的拒絕也成為瞭壓垮油價的最後一根稻草,市場隨後的一點希望破滅,佈倫特原油直接創下瞭2008年12月以來最大單日跌幅。

在市場的預期當中,歐佩克大概率能夠達成減產150萬桶/天的協議,最次也是減產100萬桶/天。沙特為首的OPEC們都接受瞭這一現實,但後來俄羅斯的執拗超出瞭所有人的想象,某些OPEC國傢也強調俄羅斯不減產自己也不會減產的決定。於是經過瞭長達數個小時的談判之後,協議最終還是破裂瞭。

此外還要考慮到海外疫情對燃油需求帶來的沖擊。到目前為止,疫情在意大利和美國進一步肆虐,周日全球確診的冠狀病毒病例已超過10.5萬例。為控制疫情的發展,單單美國和意大利隔離瞭約1,700萬人。投行傑富瑞(Jefferies)的一份新報告顯示,新冠病毒的擴散已成為全球航空旅遊業的一大難題。事實上,這將成為有史以來全球航空業遭受的最大沖擊。由於全球病毒大流行導致全球各地的運輸線路癱瘓,預計今年全球航空客運量將下降8.9%。

而這種需求沖擊是1978年以來數據降幅最大的一次,甚至超過瞭2001年的911恐怖襲擊和2008年全球金融危機期間的影響。

一方面是大幅增產搞價格戰,另一方面大傢都躲在傢裡不出門,航空公司隻能虧損乃至減少航班,甚至汽車耗油量都減少瞭,原油在產量過剩和需求不足的雙重壓力之下,迎來瞭史詩級暴跌。

投資建議

在油價跌到30美元之後,已經形成瞭傳統意義上的“油價比礦泉水還便宜”、油企大面積虧損的低迷格局。上一次油價如此低的時間是2015年,當時歐佩克執意與頁巖油競爭,意將把頁巖油扼殺在搖籃之中,原油價格從50美元下跌至27美元。但是後來油價又反彈,在50美元價格震蕩,並重新回歸到60美元的正常盈利價。美國、俄羅斯的石油工業非常發達,話語權極大,用句時髦的話說就是Too Big to Fall;這也是即便受到頁巖油和新能源汽車的沖擊,油價不可能長期低迷的原因之一。

此外還需考慮到的一點是,即使是頁巖油,維持工廠盈利的油價平衡點也在50美元左右,未來5年隨著技術的進步和規模擴張就算成本會下滑,但也至少有45美元的水平。而即使我國作為新能源汽車大國,目前的市占率也就是5%。退一萬步講,就算全球汽車完全被新能源車取代(個人更傾向於未來是一個混合格局),原油的總需求下滑也不過是四分之一,在其他領域如航空、輪渡、橡膠、化學、軍事和國傢戰略儲備方面仍然發揮著重要作用,。而看到新能源車全面取代傳統車那一天,保守來看至少也要十年之後。此外,原油價格和地緣政治密不可分,油價和中東局勢互為影響,因此油價的波動性非常好,是量化投資者最喜歡跟蹤的趨勢交易品種之一。

換言之,油價早漲晚漲,遲早要漲。作為價值投資者,現在30美元附近絕對是佈局原油的黃金時機:至於是三個月漲到45美元,還是一年後漲到45美元,這個我不敢去預測。但是如果我們的邏輯正確,盈利幅度至少有50%,對於期貨投資者來說,可能會有100%甚至150%的利潤。現在就是利弗莫爾所說的需要抓住大筆的長期利潤的時機。

的確,油價短期看不到看多的理由。因為很多油廠的套期保值,甚至在這一輪下跌中損失不大;但是這都是不可持續的。油價過低會損害幾乎所有油企的利益(對中國的整體進口原油成本那倒是大大的利好)。但是對於左側交易者來說,價位比一切都重要。也許30美元你覺得還沒到底,到瞭35美元叫做價格趨穩,40美元總算有機構開始唱多瞭:形式好轉,但那又有什麼賺頭呢?等待趨勢明朗時,機會也在不斷逝去

所以,個人建議現在可以先小倉位介入,分批建倉,等到右側做出信號來後再加碼。永遠明白一點:低估的標的值得耐心持有。因為不是股票,沒有季報造假或者未來業績轉壞難以預測的風險,所以值得一試。

國內的投資者可以購買易方達原油基金、華寶油氣基金;資金量大的投資者可以去買國內的原油期貨,想要杠桿交易,但是又覺得資金體量不夠的投資者,可以通過港美股券商開戶,購買杠桿ETF進行交易。無需香港銀行卡,無需50萬資金限制,想瞭解的可以添加我微信交流(lshfxh1993

)。

Published in News by Awesome.

發佈留言

發佈留言必須填寫的電子郵件地址不會公開。 必填欄位標示為 *