降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

每逢中國乃至全球經濟有大的風吹草動的,刷新聞時總免不瞭有降息、降準、逆回購這樣”耳熟能詳“的字眼在您我眼前飄來飄去。

耳熟能詳是真滴,不知所雲也是真滴!今天我們必須在這裡瞭解個七七八八,要不哪好意思沒事就看財經版面兒呢?

降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

先讓主角兒出場吧!有請央媽 !

大傢都知道,央媽就是中國人民銀行,中國人民銀行是我國的中央銀行。

每個國傢都有自己的中央銀行,美國的中央銀行是美國聯邦儲備系統(簡稱美聯儲),英國的中央銀行是英格蘭銀行,德國的中央銀行是德意志聯邦銀行……是不是開始對上號瞭?

降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

央媽們是幹什麼的?這個就比較厲害瞭。

中央銀行是一個國傢的金融中心,掌管並實施著國傢的貨幣政策,央行以貨幣政策為手段調節經濟周期、防范金融風險。

與貨幣政策相關的事情都是大事兒,列寧曾經說過:摧毀一個國傢最有效的手段是摧毀它的貨幣體系。所以說,央媽管的都是大事兒!

降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

經濟發展都有周期性,央媽的貨幣政策在經濟過熱和經濟低迷時期顯得尤為重要。

為瞭應景兒,我們這裡就隻說經濟低迷時央媽的貨幣政策吧,經濟過熱的那部分回頭大傢自己腦補一下!

經濟低迷時期,往往需要央媽向社會釋放更多的流動性,也就是投放更多的貨幣,以期達到帶動投資、消費、提振經濟的目的。

央媽釋放流動性的常用手段有三個:降息、降準、逆回購!

降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

一、降息是啥意思?

降息,就是指央行通過下調金融機構存貸款基準利率,向市場投放流動性 。

還記得90年代,一年期存款利率高達14.98%的光輝歲月嗎?2020年一年期存款基準利率是1.75%!

存貸款利率降下來瞭,對於企業來說,融資成本降低,能有更多的資金擴大再生產;對於個人來說,利率那麼低誰還願意把錢放銀行呢?人們投資和消費的意願當然會更強些。

所以,嚴格地說,降息沒有增加貨幣總量,降息把錢從銀行裡逼出來,用於投資和消費,降息改變的是貨幣的流向和用途!

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二、降準是啥意思?

降準,就是指央行通過降低金融機構在人民銀行的法定存款準備金率,向市場投放流動性 。

為什麼金融機構的錢,還必須有一部分存到人民銀行,作為法定存款準備金呢?主要是防范擠兌風險。如果沒有存款準備金,商業銀行把老百姓存進來的錢全都貸出去瞭,一旦大傢商量好瞭都來取錢,銀行不是沒有錢還給儲戶瞭嗎?

從2007年至今,央行的存款準備金率一直在9%到21.5%之間運行。目前,我國大型金融機構存款準備金率為13%,中小金融機構存款準備金率為11%,屬於歷史較低水平。

所以,一旦央行降低瞭存款準備金率,金融機構可以用於放貸的錢就多瞭,市場上的流動性就真的變多瞭。

央行最近的一次降準是2019年9月6日: 全面降準0.5個百分點;定向降準(城市商業銀行)1個百分點。僅這一次降準就向市場釋放瞭9000億的貨幣資金。

降準,對於釋放流動性來說效果可謂直接而長遠,但由於流動性增加與通貨膨脹從來都是相伴相生的,所以各國央行在使用降準的方向、幅度和頻率上都比較謹慎。

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三、逆回購是啥意思?

逆回購,就是央媽憑質押的有價證券,為商業銀行等金融機構提供短期貸款,實現向市場投放流動性。

央行逆回購都約定瞭2天到14天不等的期限,到瞭期限,金融機構要連本帶息的贖回這些有價證券。

所以,逆回購釋放的是一種短期的流動性,對市場的影響也是短期的。

央行往往利用逆回購這種靈活可控的特點,調節市場短期資金供給,撫平突發性、臨時性市場波動。

由於商業銀行拿到逆回購的資金是有利息的,所以逆回購利率直接影響著貸款利率高低,因此,逆回購利率變動也成為瞭市場普遍關註的融資成本風向標。

降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

四、央行能夠控制流動性的走向嗎?

在老百姓眼裡,視線所及的資金流向主要有三個:房市、股市和實體經濟。

相信目前央行釋放流動性的初衷,一定是希望貨幣更多的流向中小實體企業。

那麼,央行能夠控制貨幣的走向嗎?答案是肯定的。

通過專項貸款降息、定向降準、提供實體企業中長期逆回購(MLF)、行政指令乃至“回頭看”等政策性引導,央行是能夠很大程度控制新增貨幣流向的。

但是,很大程度不代表全部,疫情期間股市重回3000點就是很好的佐證!

要想讓資金流真正“愛”上實體企業,降稅降費、切實解決中小型民企融資難、創造一個好的實體企業營商環境,才是解決實體經濟發展問題的根本。

降息、降準、逆回購,想知道央媽在做什麼嗎?

五、BP和基點是啥意思?

BP和基點是用來衡量降息或降準幅度的,一個BP或一個基點代表瞭0.01個百分點。

2020年3月3日,美聯儲宣佈將基準利率下調50個基點(BP),就是將基準利率下調瞭0.5個百分點。降幅創歷史新高,降息後利率在1%-1.25%之間。

美聯儲這次降息掀起瞭全球降息潮,中國由於應對疫情,早在2月就逐步采取瞭定向釋放流動性的相關措施,所以,還沒有馬上跟風,3月6日甚至連央行逆回購都暫停瞭。

接下來的日子,流動性釋放與控制通脹應該是一場不太好打的仗!

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