星球日報康康:美聯儲降息50基點對行情的影響

《OK江湖錄》由全球頂級交易所最專業最安全的數字資產交易平臺OKEx主辦的行業深度訪談欄目。主要內容是行情分析,市場政策,行情分析,技術指標,投資技巧,個人經驗等。

本期嘉賓

主持人:OKEx區域發展總監Tina

特邀嘉賓:OKB運營官

康康老師

原第三方投研機構幣橙評測聯合創始人,專註於區塊鏈行業研究三年有餘,目前擔任星球日報研究院分析師,視頻《星球TV》主講人。

Tina:近期行情分析,減產行情是否已經在上一波上漲消耗?

康康老師:

星球日報康康:美聯儲降息50基點對行情的影響

這張圖顯示的是季度交割合約的基差。其他現貨與季度合約之間的差值,當季度合約大於現貨的時候,我們叫做升水。我們可以發現10500美元左右,當時的升水是非常的高的。不光是交割合約的升水,還有永續合約的,前幾天最高的就會回升接近5%。5%是什麼概念?我們回顧到17年,比特幣接近2萬美金的那個行情,當時的基本隻有百分之6。

不光是期貨,還有融資融券業務的杠桿也非常的高,最高,達到瞭34:1,可以說人們看多的情緒非常的重。期貨的交易量明顯要比現貨的。交易量有高很多,現貨,有一種動能不足的感覺。

所以說前幾天跌,這幾個因素:一個是當時的升水比較高,承載瞭套利的壓力,合約基差–升水,當升水高,說明做多的情緒濃厚,期貨交易量高於現貨交易量。還有一部分是整體的市場資金不足。整體促成瞭前幾次的壓力位之後,快速的下跌最低來到瞭8400美金。

星球日報康康:美聯儲降息50基點對行情的影響

上一波兒已經消耗掉瞭減半的一個利好。減半行情,總體說是對比特幣非常有促進的。今年是一個主流幣紮堆兒的減半年,所以大傢預判有一個不錯的行情。但是我們可以發現現在不光是比特幣,還有當時的BCH、BSV、ETC都有30%以上的回撤。有的甚至在最低點的時候已經回收瞭50%以上,這樣的導致套牢盤巨多,而且都是放量的回撤,目前說上面的壓力位是比較重的。我大概預測很難突破前高。

Tina:這幾天大傢關註的一大熱點,就是美聯儲降息50基點,這對行情會產生什麼影響?

康康老師:

星球日報康康:美聯儲降息50基點對行情的影響

在本周二美聯儲宣佈假期50個基點,這整體來講是對比特幣的一個利好。

上面那張圖那50個基點,第一次是在近30年來,第一次是在98年的俄羅斯主權危機,第二次,出現在當時的互聯網泡沫。911、08年的次貸危機,可以說都是有金融危機級別的時候,才會采取這種50個基點的一次降息。

降息用白話說,用的錢便宜瞭,你去存款的利率,你得到利息變少瞭。公司或者是個人向銀行貸款的利率也變小瞭。利率降低之後,不管是個人還是公司都不想把錢那存在銀行,可能會找一些更高利率來進行投資。總的來說,降低利率讓市場上流通的錢更多,讓經濟運行的更好。

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我們可以看見這幾年失業率是逐步下降的,而且在沒發生疫情之前美股市場漲得特別的好。

美聯儲降息,在19年8月的時候就進行瞭。貨幣政策一般采取的這種反周期。當經濟過熱的時候,我們一般采取的是加息。讓市場流通的錢更少。在經濟過冷的時候,或者是有預期下行的時候,我們進行這樣的降息。可以說世界經濟在去年開始是一個下行的一個狀態。

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近期市場的情緒是非常恐慌的,美國的長期國債和短期國債最近跌的特別厲害。甚至出現瞭一個倒掛的現象,短期國債的利率,收益要高於長期國債。十年期國債它反應的是人們對國傢的一個信心和情緒。

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VIX指數是一個恐慌指數也非常的高。已經接近01年,當時的互聯網泡沫時候的恐慌,它是根據波動率來衡量的。

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美股最近回撤最大的時候甚至在15%以上,接近20%。有人覺得這可能會有經濟危機發生。首先不排除發生經濟危機,因為這次疫情確確實實影響到瞭各個國傢的生產。但在疫情發生之後,所有的不管是國傢還有公司,都有相應的預案,相應的國傢的貨幣政策財政政策。公司的一個現金流的儲備。都會有一定的預案,所以在這種情況下是比較難發生,經濟金融危機的。

所以不要恐慌,時期可能要等幾個月,甚至要整第三季度和第二季度,或許是一個不錯的買入機會。中國A股的走勢明顯是獨立出來的,而且中國的疫情有一定的控制住的情況。所以明顯相對於海外的一些股票市場,是有一定避險作用的。

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一般黃金和美股,還有美元是呈負相關的。和整個世界的量化寬松政策,呈一個正相關的。量化寬松,導致市場上流通的錢也比較多,人們更喜歡去找避險資產。不光是還有避險資產另類資產,在經濟危機中或者是量化寬松的被大背景下,也是表現得比較好的。

另類資產區別於傳統的股票,債券兒等等,比如房地產。對沖基金,私募的股權基金大宗商品,還有藝術品。包括比特幣,都屬於這種另類資產。

有人就想把比特幣和黃金來進行類比,我們可以發現在19年的時候黃金和比特幣的走勢比較相像的,尤其是在中美貿易戰還有下半年的。人們可能覺得比特幣有一定避險作用,但是從最近的行情來看的黃金漲得非常的好,但是比特幣他反而走出瞭一個向下的行情。說明比特幣作為一個避險資產是存在爭議的。目前隻能把比特幣放入一個另類資產的范圍裡邊。

目前黃金接近十萬億的一個盤子,而比特幣目前隻有1600億美金。可以說相差是比較大的,而且比特幣它相對的籌碼集中度,控盤度是比較高的。避險資金避險資產需要承載大量的資金,所以目前比特幣有一定的避險屬性,但是更多他是一個風險另類資產。

為什麼比特幣最近沒有一個非常好的走勢,一個是最近的外圍,包括股市,大宗商品都有很大的波動,就導致比特幣整體缺乏一個波動率的吸引力。此次上漲的比特幣從7000美金漲到1萬美金,可能隻有百分之三四十的一個漲幅,漲幅是不是很吸引人的。比如特斯拉,一些醫藥股,大宗商品,銅,黃金,白銀,都有比較大的波動。

Tina:請康康老師作為專業的投資人,給大傢一些投資的經驗和風險的提示

康康老師:

比較那個長期看好比特幣的。因為目前確實疫情的不確定性還是蠻大的,雖然各個國傢和公司有預案,但是說就一旦被控制住,可能目前一個相對股市或者是一些資產的低點。但是還是很有不確定性的嗎?我建議可以等待一段時間,可能甚至要到下半年,七八月份可能能結束就不錯瞭。所以建議你可以等待,找一些優質的資產放入自己的投資列表裡。

金融二級及二級市場有一個二八定律,甚至隻有二百分之三的人才賺錢,那麼剩下的人,都是在虧損。在普通人,大多數是出現的這種幸存者偏差。期貨要求專業度非常的高,不僅是需要對整個倉位的把控,還需要對沖,在各個市場的交易深度非常瞭解都是比較要求專業的。

重要的是你的倉位的控制,還有你對本次交易的一個評估。整體來說,你要評估好交易的盈利和賠率,以及拿到的點費以及止損止損止盈位。不斷完善你的交易體系。

給大傢介紹一個比較實用的馬丁格爾套利

在2015年的a股的牛市當中 散戶占總資金量的3/4,而盈利資金占1/4 而機構占總體資金的1/4 卻占總盈利 3/4(二八定律,甚至在實際當中更高,美股的散戶比例僅為6%)。

目前幣圈和早期的a股市場比較像,目前散戶的比例是比較高的,加杠桿大概率隻能放大個人投資者虧損,而且杠桿投資不管是低倍杠桿和高倍杠桿,對倉位的管理、點位的把控,以及止盈止損的把控是要求非常嚴格的(所以期貨要求專業程度非常高,因為人的判斷總會出現失誤,在同一個方向佈滿多頭和空頭的同時,也要有對沖的頭寸,這裡就需要對市場極其瞭解,比如各個交易所的交易品種和交易深度,是現貨與期貨之間做對沖還是期貨與期權之間做對沖,還是不同之間交易品種對之間做對沖等等),杠桿不僅可以放大盈利,同時也可以放大錯誤,在二級市場當中,往往會出現幸存者偏差,你們看到的玩期貨年過千萬甚至過億身傢的,大多數人屬於幸存者偏差(舉個例子:如果你每次贏的概率都是1/2,連贏10次,1000個人中也會有1個人連贏10次)(散戶玩期貨更多的時候是隨著市場的情緒,追漲殺跌,最大的貢獻可能是為交易所貢獻手續費)

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