新股消息 | 香港裝修及維修工程承建商富霆公司遞表港交所,前五大客戶收入占比近9成

智通財經APP獲悉,據港交所3月6日披露,富霆有限公司向港交所上市申請,豐盛融資有限公司為其獨傢保薦人。

富霆公司創辦於1971年,為香港的老牌維修、保養、改建及加建(裝修及維修)工程承建商。於2011年或前後,曾先生之侄兒及曾先生之媳婦(作為曾先生的代名人)分別自新生香港創始人收購新生香港90%及10%全部已發行股本。

公司主要於香港從事公營界別裝修及維修工程,其次,亦作為分包商承接樓宇建築項目。其中,裝修及維修工程為公司主要收入來源,截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度,裝修及維修收入占總收入的59.7%、88.6%及98.2%。

新股消息 | 香港裝修及維修工程承建商富霆公司遞表港交所,前五大客戶收入占比近9成

公司的客戶主要為香港的政府部門、法定機構及建築公司。截止目前,公司已完成九個裝修及維修項目以及兩個樓宇建築項目。在已竣工項目中,公司擁有九個進行中的裝修及維修項目以及兩個進行中的樓宇建築項目,合約總額合共約3543.1百萬港元,其中於往績記錄期間已確認總收益約865.0百萬港元,而382.8百萬港元則預期將於截至2020年3月31日止六個月確認。

截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度以及截至2019年9月30日止六個月,公司的五大客戶分別占總收益約95.9%、93.3%、88.3%及88.2%。於同期,最大客戶分別占總收益約41.0%、41.7%、37.8%及38.6%。

競爭格局

根據益普索報告,香港裝修及維修的總產值由2013年的461億港元按復合年增長率6.2%增至2018年的623億港元。截至2019年4月,香港發展局工務科存置的認可公共工程承建商名冊的建築工程類別下有156間承建商可進行公營界別裝修及維修工程,有746間註冊一般建築承建商及約12047間註冊小型工程承建商可進行私營界別裝修及維修工程。五大裝修及維修公司於2017年占14.5%的市場份額。於2018年,本公司為裝修及維修工程市場貢獻約0.6%的行業總產值。

香港樓宇建築工程行業的總產值由2013年的720億港元按復合年增長率12.8%增至2018年的1,315億港元。該增加乃由政府主導增加公共房屋供應以及私人住宅、商業及辦公樓宇的建造項目增加所致。截至2019年6月,香港發展局有157間註冊公營建築承建商,房屋委員會有42間註冊公營房屋承建商(新工程),以及屋宇署有約748間合資格註冊一般建築承建商。五大樓宇建築公司於2018年占13.5%的市場份額。於2018年,本集團為樓宇建築工程市場貢獻約0.005%的行業總產值。

財務狀況

招股書顯示,截止最後實際可行日期,公司已提交/獲邀提供111份標書,已獲授當中17個項目,總合約金額約為38.46億港元。截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度,公司的總收益分別約為3億港元、2.85億港元及4億港元;毛利分別為2474.2萬港元、4216.5萬港元及6418.4萬港元,期內溢利分別為1610.8萬港元、2707.4萬港元及4250.1萬港元。

而截至2018年及2019年9月30日止六個月,我公司的總收益分別約為2.45億港元及3.97億港元;所有收益均來自於香港提供的服務。毛利分別為4631.1萬港元、5196.8萬港元;期內溢利分別為3395.3萬港元、3366.7萬港元。

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公司毛利逐年提高,截至2017年、2018年及2019年3月31日止年度,毛利分別為9.5%、14%,17.9%。

風險方面:(1)公司大部分收益來自非經常性質合約,無法保證客戶於日後將授予新合約;(2)客戶集中過於集中;(3)對公司聲譽的任何損害均會對公司的業務及經營業績帶來重大不利影響;(4)不準確的估計或成本控制不力可能會對公司的財務業績帶來不利影響;及(5)依賴分包商履行項目大部分的地盤工程。

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